贵州茅台(600519)2019年三季报点评:积极调整发货结构,批价回归理性发展
发布时间:2019-10-16

贵州茅台(600519)2019年三季报点评:积极调整发货结构,批价回归理性发展

公司2019年前三季度实现总营收635.09亿元(+15.5%),归母净利润304.55亿元(+23.13%)其中Q3收入223.36亿元(+13.28%),归母净利润105.04亿元(+17.11%),发货节奏在渠道结构调整过程中仍在积极管控,加大直销体系投放同时对原有经销商体系供应进行平衡.

前期集团方案落地打消市场疑虑,市场需求依然旺盛,保持供需紧平衡态,节后批价回落于合理范围,公司具备通过调整产品和渠道结构实现稳定业绩增长能力,看好龙头长远发展,维持2019-2021年EPS为34.94/41.07/46.94元,分别对应35/30/26倍PE,一年期目标估值1314-1396元,维持“买入”评级。

证券分析师:陈梦瑶 S0980517080001;

郭尉 S0980518100001;